Krach burzy pripomínajúci rok 1987 riadený ”hviedznymi” počítačmi
Krach burzy pripomínajúci rok 1987 riadený ”hviedznymi” počítačmi
Americké akciové trhy vo štvrtok ukázali pravú stránkuskompromitovaného ekonomického rastu za pomoci manipulácie veľkýchfinančných inštitúcií, ktoré budovali ilúziu ozdravovania svetovejekonomiky od dna akciových trhov vytvorených začiatkom minulého roka. Vpriebehu jedného dňa index Dow Jones prepadol takmer o 1000 bodov zapomoci chaosu spusteného High Frequency Trading systémov/vysokorýchlostné počítače/, kde 100 kusovými objednávkami na množstveakciových titulov spustili absolútnu paniku. Prvé odhady hovoria, že zcelkového objemu mohlo byť až 80% pripísaných na vrub týmto typomobchodných systémov. Napriek prudkému obratu akciových a menových trhovza pomoci ”záhadných síl” /určite to neboli nakupujúci s výhliadkouinvestovania..typické pre Plung Protection Team/ trh jednoznačnepraskol a likvidita sa vyparila.
Nebolo to náhodné stlačenie zlej objednávky banky Citi, ako sa námmédia snažili vtlačiť v prvotných reakciách a nebol to ani panickývýpredaj jednej z inštitúcií. Bol to jednoducho dôsledok všetkýchzainteresovaných na systémoch obchodovania využívajúcich High FrequencyTrading, ktoré sa naháňajú jeden za druhým, aby si nenechali utiecť anikúsok trhového momenta. Presné títo trhoví hráči viac ako roknamietali, že ich odborníci na trhovú štruktúru upozorňovali nabudovanie pyramídovej hry a odmietali argument, že títo predátoridodávajú potrebnú likviditu ako znela obhajoba. Tú stabilitu likviditysme videli práve včera.
Komisia pre Burzy a Cenné papiere USA /SEC/ by mala okamžite zakázaťtzv. Flash obchody, čo sľubuje už takmer rok a zbaviť sa okamžiteakýchkoľvek systémov fungujúcich na vysokorýchlostných algoritmickýchsystémoch naháňajúcich trhové momenta, ktoré sú zlodejstvom na každomjednom investorovi.
Flash Obchody ”Integrálnou súčasťou počítačových systémov”predbiehania” obchodných príkazov je pochybná praktika nazývanou”flash trades”. Tieto flash trades sú povolené vďaka medzere vregulácii, ktorá povoľuje burzám ukázať určitým obchodníkom/inštitúciám/ objednávky ostatných trhových participantov za určitýpoplatok s približne 30 milisekundovým predstihom – viac aj o Highfrequency tradingu nájdete v komentári Rýchle okrádanie investorov ailúzia likvidných trhov”
V priebehu 20 minút tak dokázal HFT pochovať celú propagandu väčšinypolitikov, monetárnych autorít a najsledovanejších finančných médií oozdravovaní sa svetovej ekonomiky z krízy spustenej pred pár rokmiproblémom na sekundárnom trhu hypoték. Už tak krehká dôvera vo finančnétrhy a hlavne ten americký akciový bola včera zdeštruovaná.
Vráťme sa však nachvíľu späť a pozrime sa na podobnú chybu sôpsobenúHFT, ktorá bola opäť raz vydávaná ako niekoho omyl pri zadávanípríkazu, rovnako ako sme počuli včera po tom ako ”niekto” z ničoho ničobrátil paniku do mierne silnejšie výpredajného akciového dňa.
4.januára 2010 akcie spoločnosti Rambus /RMBS/ prepadli o 30% vpriebehu 5 minút. Okamžite sa však vrátili na predchádzajúce úrovne anásledné vysvetlenie hovorilo o opäť o chybe obchodníka. Toto však boloveľmi pravdepodobne spôsobené štrukturálnym problémom trhu vyvolanýmpráve masívnym dennodenným manipulovaním trhu High Frequency Tradingom,ktoré nevedie k zvyšovaniu likvidity ako to obhajujú hlavní hráči natomto trhu /najsilnejší Goldman Sachs/, ale práve k opačnému efektu.Tieto techniky totiž spôsobujú odchod poskytovateľov skutočnejlikvidity z týchto trhov, keďze algoritmické systémy nepretržitevstupujú pred objednávky týchto inštitúcií a odraďujú ich odumiestňovania limitných príkazov na trh, kde sa snažia HFT systémyutrhnúť si z týchto objednávok maximálne zisky tým, že flash obchodmispomenutými vyššie dokážu zaistiť predbiehaním objednávok týchtoinštitúcií isté zisky. High frequency trading tak počas minulého rokavytvoril enormnú vzduchovź bublinu na akciových trhoch, ktorá sarozniesla do všetkých častí finančného trhu. Zároveň s tým spôsobilodchod hlavných poskytovateľov likvidity do ústrania, čo je jedným zhlavných dôvodov prečo sme včera videli taký hrozivý prepad. A kde nieje likvidita tak tam nie je žiadna stabilita, ale vzduchoprádno. A totovzduchoprázdno sme budovali týmto štýlom od minuloročných miním, kdeabsentoval investorský dopyt po akciách. Nízkoobjemovými obchodnmi boltrh vytĺačaný každý mesiac do nových maxím napriek neustále sazhoršujúcim základným fundamentom ekonomík. Nehovoriac o neriešeníbilančných problémov finančných inštitúcií.